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AI的高涨正在席卷全球，但高涨背后每每荫藏着冷峻的现实。a16z的最新对话直击行业痛点：泡沫、护城河、交易模式的真相。它教导咱们，时候的旺盛不仅仅故事，更是狞恶的博弈。

今天这篇很长，然而很精彩，驱散有“彩蛋”，但愿全球看完。

最近，a16z 在其Runtime活动中，组织了一场分量级对话。a16z 的合推动说念主David George，与投资大佬 Gavin Baker，进行了一场对于AI“位置策略”的深度商量。

这场对话信息量极大，辛辣、直白，充满了反学问的细察。它恢复了阛阓上最恐惧的几个问题：

AI 是泡沫吗？谁将在这场干戈中顺利？咱们该若何泄露正在发生的一切？

这篇著述为你索求了其中最精彩的8个不雅点，带你快速读懂顶级投资者眼中的AI战局。

思看原文的小伙伴搜索：Gavin Baker and David George on Positional Strategy in AI

01 AI 是不是泡沫？一个关键想法给出谜底

Baker 先否定了“AI 泡沫论”。

他把刻下的 AI 投资海浪和 2000 年的互联网泡沫作念了个极具画面感的对比：

“2000 年是‘昏黑光纤’时期——铺了 200,000 英里的光纤，却没点亮。

今天莫得‘昏黑 GPU’，每一块 GPU 齐在被极尽地使用。”

他举了个中枢数据：

好意思国数据中心的总投资范围已达1 万亿好意思元，改日五年还要新增3 至 4 万亿。

但与 2000 年不同的是，此次的金钱不是闲置的基础步伐，而是正在产生现款流的算力网罗。

这即是 Baker 的判断逻辑：

当年是“斥地弥漫”；今天是“运用过度”。

他援用公开财报指出：GPU 大买家们的投资讲演率在当年两年平均升迁了 10 个百分点。

换句话说，这轮基础步伐膨大刻下在财务上是合理的。

02 |成本不是泡沫，而是护城河

在2000年代的互联网周期，建网需要“两头网罗”：网站端 + 用户端。

而 AI 用具的扩散旅途完全不同：

“你独一把模子上线，全宇宙坐窝能用。”

这意味着 AI 的分发成本接近零，简直所有这个词居品齐在依附现存互联网基础步伐上“即插即用”。

于是，确切有履历参与“ AI 干戈”的玩家，只剩下那几家“现款流巨兽”：

谷歌、微软、亚马逊、Meta —— 它们每年共计3000 亿好意思元解放现款流、账上还有5000 亿好意思元现款储备。

Baker 回来得很直白：

“这不是泡沫，是有 8000 亿好意思元缓冲的豪赌。”

03 AI 的竞争，实践上是一场“位置战”

如若说互联网时期的竞争是流量之战，那么 AI 时期的竞争，即是位置之战。

这场战不是看谁算法更好，而是看——谁法例了算力节点、分发进口和成本杠杆。

Baker 指出，英伟达最大的竞争敌手不是AMD，而是谷歌。谷歌既有自研TPU，还法例着DeepMind + Gemini两大AI实验室，同期通过Google Cloud出售算力。

Anthropic、xAI、OpenAI 等“实验室阵营”，又分别在亚马逊、微软、谷歌等生态下，后者不错为其提供资金和算力赞成。

这些相互投资、相互采购 GPU 的“资金回路”被外界称为“Round Tripping”，Baker 的判断是：

“那不是金融泡沫，而是竞争策略。每一次轮回，齐是为了卡位。”

（所谓“Round Tripping”（往复/轮回交游），指甲骨文等公司一边从云厂商那边获取大齐云就业积分，一边又将这笔钱用于支付 AI 算力用度。）

04 谁将赢得 AI时期？大公司的特权与创业者的契机

AI 时期是巨头的游戏，如故创业者的乐土？

巨头的王牌：数据、资金、算力、分销渠说念——所有这个词这些“原材料”，大公司齐占完全上风。

独一实施不出错，AI 对他们而言更像是“执续性性改进”，能自如其霸主地位。

创业者的但愿：但AI（尤其是“推理”智商）可能更正游戏章程。

用户本人能成为飞轮：用户使用居品，模子因此变得更好，更好的模子眩惑更多用户。这为那些莫得先天数据上风的模子公司（如OpenAI、Anthropic）掀开了大门。

一句话回来即是，巨头有赢在起跑线的职权，但创业者仍有换说念超车的契机。

05 高毛利传说正在灭绝：AI 企业必须学会“降毛活命”

谈到交易模式，Baker 教导一个看似逆耳却极进攻的现实：

“在 AI 时期，思保执 SaaS 那种 90% 毛利率，是作念不到的。”

因为 AI 实践是算力密集型产业。

模子训练、推理、微调，每一步齐要烧 GPU。

当年 SaaS 公司靠代码复制收获，刻下 AI 公司靠算力糜掷看护体验。

Baker 的原话是：

“见效的 AI 公司一定会承受毛利下滑。

但，不要发怵毛利下落，那是居品被真用的记号。”

他例如说，一家声称我方是 AI 公司的企业，如若还有82%的毛利，那随意阐扬它的 AI 功能“没东说念主真在用”。

比如，Figma 主动推出 AI 用具，毛利下落，但投资东说念主反而鼓掌，因为那代表它“真实在升级居品”。

这场休养的逻辑，与当年从“腹地软件→云绸缪”的迁徙如出一辙：

其时全球顾忌云的利润更低，但事实解释毛利低不紧要，独一复购高。

06 芯片干戈：不是三国杀，而是“2+1”的游戏

这场对话中，Gavin Baker也直言芯片战场并非英伟达、AMD、英特尔的三国杀，确切的格式是：

英伟达 vs. 谷歌TPU：这是主战场。英伟达已从芯片公司，演进为芯片+软件（CUDA）+系统+数据中心的全栈巨头。博通 & AMD 的定约：这是一个被低估的组合。博通对Meta这么的客户说：“咱们能为你打造忘形英伟达的网罗架构和自研芯片（ASIC），如若芯片不可，径直换成AMD的就行。”

不外，Gavin Baker 也推测，大多数大公司的自研ASIC芯片齐会失败，最终AMD将成为可靠的“第二供应商”。

07 交易模式的“左迁”：从赚告忽地，到为成果买单

AI将重塑交易模式，尤其是挤压现存的“低效利润”。

当年：谷歌为什么不作念电商平台？因为告白模式让商家系统性地高估了我方通过谷歌获取客户后的留存智商，从而景观执续支付高额告忽地。这种“信息差”是谷歌的利润起原。

改日：AI 代理将径直为用户完成比价、预订等任务，并按最终成果收费。这将挤掉告白模式中的低效水分，导致“交易模式左迁”，但抵消费者而言，是体验的强大升级。

08 东说念主形机器东说念主之争：闭幕于“它能看YouTube学习”

对于机器东说念主应该是专用形态如故东说念主形，争论已久。

Gavin Baker 觉得，干戈还是终了，顺利者是东说念主形机器东说念主。

中枢原因令东说念主誉不竭口：东说念主形机器东说念主不错通过不雅看海量的 YouTube 视频进行学习。

比如，一个东说念主类不错穿上西装，亲身示范若何打领带，机器东说念主就能学会。

临了，这场对话以一个“花絮”终了。

据传，马斯克曾将工程要点从最难的“手部”问题，滚动到了一个更根底的安全问题上：确保Optimus在机械结构上就无法跑得比东说念主类快。因为他不思成为阿谁把能追上东说念主类的“闭幕者”带到宇宙上的东说念主。

以上，祝你今天欣慰。

作家：张艾拉 公众号：Fun AI Everyday

本文由 @张艾拉 原创发布于东说念主东说念主齐是居品司理。未经作家许可开云官网切尔西赞助商，拦阻转载